Produits dérivés de change
Objectifs
- Comprendre les principes essentiels du fonctionnement du marché des changes ;
- Maîtriser les mécanismes de fonctionnement des produits dérivés fermes ;
- Maîtriser les mécanismes de fonctionnement des produits dérivés optionnels.
Programme
Présentation du Marché des Changes
- Généralités : principaux intervenants, typologies des transactions, cours flottants, cours liés, principales places de changes, principales devises ;
- Principes de cotation : dénomination des devises, cours au comptant, cotation au certain/incertain, cours de référence, cours croisé ;
- Déterminants des cours de change : change nominal, change réel, parité de pouvoir d’achat, balance des paiements ;
- Cas pratiques : identification du cours à appliquer à une transaction de change, calcul d’un cours croisé.
Produits Dérivés Fermes
- Change à terme : définitions, cotation, calcul d’un forward de change, future de change, déport, report, point de swap ;
- Swaps de change : swap cambiste, cross currency swap ;
- Cas pratiques : utilisation d’un cross currency swaps pour couvrir une émission obligataire internationale.
Produits Dérivés Optionnels
- Options sur devises : définitions, mécanismes de fonctionnement, approche de valorisation, Garman Kohlhagen, sensibilités, parité call-put ;
- Options exotiques : options digitales, option à barrière, option asiatique ;
- Stratégies optionnelles : straddle, strangles ;
- Cas pratique : couverture de change sur une importation par achat d’un call de change.