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Produits dérivés commodities

Objectifs

  • Comprendre la structure et l'organisation des marchés dérivés sur commodities ;
  • Comprendre l’interaction entre les marchés physiques et les marchés financiers de matières premières ;
  • Connaître les principales familles de matières premières ainsi que les sous-jacents qui en dérivent ;
  • Maîtriser les dérivés commodities pour les besoins de couverture ou d’investissement.

Programme

Structure et Organisation des Marchés Commodities
  • Intérêts des marchés de matières premières ;
  • Organisation des marchés de matières premières ;
  •  Structure des instruments financiers commodities.
Marchés énergies
  • Pétrole brut et produits raffinés : marchés physiques, marchés financiers, origination, markers, bruts et raffinés, spot, dated brent, forwards, swaps,
  • futures, swaps, CFD, options sur futures, Exchange Future for Physical ;
  • Gaz Naturel : marchés physiques, marchés financiers, origination, organisation, TSO, unités de mesure, contrats Take or Pay, formation du prix, marché spot, forwards, futures, swaps, swaptions, options sur futures ;
  • Electricité : marchés physiques, marchés financiers, production, TSO, livraison, architecture bilatérale ou pool, formation des prix, marchés spot, futures, swaps, swaptions, options sur futures ;
  • Cas pratiques : couverture d’un achat spot de brut par achat d’un Brent CFD ; couverture d’une position physique courte par achat d’un contrat forward indexé à livraison physique ; dénouement d’une position financière swaption longue avec livraison du swap financier électricité sous jacent.

Marchés des métaux

  • Métaux de base : principaux sous-jacents, London Metals Exchange, principaux intervenants, effet King, marchés spot et forwards, marchés futures, swaps, options sur futures ;
  • Métaux précieux : principaux sous-jacents, bourses de commerce, marché de l'or ;
  • Cas pratiques : couverture d’une position  physique courte cuivre par achat d’un swap LME ; calcul d’une position forward sur le marché de prêt-emprunt Or.
Marchés Agriculturals
  • Principaux sous jacents : maïs, blé, soja, coton, sucre, cacao, café, riz ; principaux intervenants ;
  • Marchés physiques, marchés financiers, forwards, swaps, bourses de commerces, futures, swap financier, option sur future ;
  • Cas pratique : couverture de la marge du triturateur par achat d’une option sur spread. 
Marchés Freight
  • Typologies de bateaux, Transactions physiques OTC, Routes standard ;
  • Time charter et voyage charter ;
  • Forward Freight Agreements (FFA), Marchés Futures et Marchés Swaps ;
  • Cas pratique : dénouement d’une position longue sur un FFA Cash Settle.
Produits Dérivés
  • Swap non standard et swap asiatique ;
  • Option non standard et option asiatique ;
  • Options sur spread, quanto, swing, swaption ;
  • Cas pratiques : couverture d'un approvisionnement en gaz par achat d'une option swing ; pricing d’un Future Gaz ou Electricité à livraison physique.