Pricing des produits dérivés

Objectifs

• Comprendre et pratiquer la construction d’une courbe de taux interbancaire ;
• Comprendre et pratiquer la valorisation d’un produit dérivé ferme ;
• Comprendre le modèle de Black & Scholes et son utilisation dans la valorisation d'une option classique ;
• Interpréter les indicateurs de sensibilités.

Programme

1 – Mathématiques des Marchés Financiers

• Taux d’intérêts : définitions, normes de taux, typologies d’intérêts, convention de dates, bases de calcul, actualisation, capitalisation, cas pratique : calcul obligataire ;
• Courbes de taux : définitions, familles de courbes de taux, taux Zéro Coupon, discount factors ;
• Cas pratiques : calcul obligataire, construction d’une courbe de taux interbancaire.

2 – Pricing d’un Produit Dérivé Ferme

• Forward Rate Agreement (FRA), Future, Interest Rate Swap (IRS): methodologies de pricing, paramètres de marché, indicateurs de risques ;
• Cas pratiques : pricing d’un FRA, pricing d’un IRS, calcul des indicateurs de risque.

3 – Pricing d’un Produit Dérivé Optionnel

• Modélisation de l’actif sous jacent : modèle normal, modèle de Black et Scholes, modèle de retour à la moyenne / Ornstein-Uhlenbeck ;
• Pricing et couverture d’un call vanille : formule de Black et Scholes, calcul des indicateurs de risques ;
• Autres méthodes de valorisation : méthodes numériques, pricing par arbre binomial, pricing par méthodes Monte Carlo ;
• Cas pratique : application de la formule de Black Scholes pour un call vanille sur une action ui ne verse pas de dividende ; calcul des indicateurs par formules fermées.